Главная Коммерческие Что такое внебиржевая сделка. Внебиржевая сделка: типы, особенности и где заключается. Доходность на внебиржевом рынке

Что такое внебиржевая сделка. Внебиржевая сделка: типы, особенности и где заключается. Доходность на внебиржевом рынке

– это сделка купли-продажи ценных бумаг, которая заключается не через финансовую биржу, а напрямую либо через организатора продажи. Ищет покупатель продавца (и наоборот) с помощью современных коммуникационных сетей.

Преимуществом деятельности на внебиржевом рынке можно считать независимость от условий, выдвигаемых биржей. Единственное, что регламентирует отношения между покупателем и продавцом – это соглашение (которое к тому же может быть устным). Безусловно, осуществляя сделки на внебиржевом рынке, стороны могут чувствовать себя свободнее. Есть и минус – риск неисполнения условий соглашения одной из сторон. Однако в этом случае пострадавшая сторона имеет возможность доказать свою правоту, предоставив в качестве аргумента запись телефонного разговора (который фиксируются на пленку в обязательном порядке).

Как происходит заключение внебиржевых сделок?

Типов взаимоотношений между участниками внебиржевой сделки может быть всего два:

Дилер покупает ценные бумаги у владельца.

Дилер покупает ценные бумаги у другого дилера для дальнейшей перепродажи.

Видно, что без дилера никуда. Дилер может быть трейдером–одиночкой или юридическим лицом (дилерской компанией) – в любом случае он выполняет роль посредника, то есть совершает оптовую покупку ценных бумаг (дешево) и продает их меньшими партиями (дороже, чем купил). Именно дилер предлагает цену покупки акции или облигации , а формирует он ее, исходя из двух слагаемых:

Цены продажи (то есть той стоимости, по которой он рассчитывает реализовать ценную бумагу в дальнейшем).

Накрутки – добавочной стоимости, которая призвана покрыть издержки и принести дилеру прибыль . Накрутка – относительное значение, которое составляет в среднем от 5 до 10% от стоимости ценной бумаги. Значение накрутки может быть увеличено, если дилером приобретаются акции малоизвестной компании, в высокой ликвидности которых существуют сомнения.

Пример внебиржевой сделки:

Покупатель хочет приобрести акцию А, рыночная стоимость которой составляет 100 долларов. Если такая акция есть у дилера в наличии, он соглашается на рыночную цену (и даже может не поскупиться на скидку), так как ранее приобрел ее дешевле. Если же акции такой нет, дилеру приходится самому приобрести ее у другого дилера за 100 долларов и перепродать уже за 105 (минимальная накрутка 5% - это мы помним).

Таким образом, можно судить, что прибыль дилера формируется за счет увеличения спреда (то есть разницы между ценой спроса и предложения).

Чем отличается внебиржевой рынок от биржевого?

Главное отличие – в способе заключения сделок. Внебиржевой рынок не локализован – сделки можно заключать где и когда угодно, лишь бы был доступ к средствам связи - что, впрочем, вовсе не говорит о его непрофессионализме.

Другое отличие кроется в распределении ответственности. Даже если сделка производится через организатора продаж, посредник не несет никакой ответственности за исполнения сторонами своих обязанностей, тогда как при биржевой торговле биржа выступает организатором и несет ответственность. Для того чтобы не ставить под сомнение корректность сделки, рекомендуется заключать договор купли-продажи ценных бумаг хотя бы простейшей универсальной формы (бланк договора можно без труда найти в интернете).

Отличается и способ расчета. Если при биржевой торговле средства резервируются накануне торгов (что минимизирует риск невыплаты), внебиржевые сделки предполагают отсроченный платеж. Используется общепринятое обозначение:

T + N (1) + N (2), где Т – дата заключения сделки, N (1) – дата поставки ценных бумаг, N (2) – дата перечисления средств.

Например, (Т + 4 + 6) обозначает, что ценные бумаги придут покупателю через 4 дня после покупки, а сам покупатель перечислит деньги продавцу через 6 дней после покупки или 2 дня после поступления ему ценных бумаг.

Состав внебиржевого рынка

Внебиржевой рынок состоит из трех «ответвлений»:

Рассмотрим каждый более подробно:

«Уличный». На «уличном» рынке торгуются акции и облигации, не попавшие на фондовый рынок. Цены устанавливаются исключительно покупателями и продавцами, торги происходят в форме аукциона. Когда поступает определенное количество заявок, аукцион открывается. Соглашение между брокером и дилером заключается по телефону.

Третичный. На этом рынке торгуются попавшие в список акций ценные бумаги. Существование третичного рынка обусловлено причинами, по которым трейдерам невыгодно торговать на основной бирже – в их числе:

Фиксированная комиссия. При торговле с такой комиссией ситуация может оказаться близкой к фарсу – когда трейдер тратит на комиссию больше, чем составляют его расходы на проведение торговой операции.

Фиксированное время. Сделки на бирже заключаются в строго определенные часы, из-за чего трейдеры в некоторых частях света вынуждены торговать ночью. Внебиржевые сделки не имеют такого ограничения.

Четвертый. Этот рынок позволяет торговать акциями или даже целыми портфелями ценных бумаг, минуя брокеров и биржу, то есть, практически не затрачивая ничего на проведение торговой операции. Торговля на четвертом рынке осуществляется через электронную систему Instinet (в США).

Типы внебиржевых сделок

Сделки на внебиржевом рынке делятся на 3 основных типа:

Форвардный контракт . Такой договор – контракт, где заранее прописано, когда покупателю будут переданы бумаги и когда сам покупатель обязан оплатить покупку (то есть в условиях прописываются все данные формулы Т + N (1) + N (2)). Важное дополнение: валютный курс также фиксируется в момент заключения сделки. По условиям покупатель обязан принять и оплатить покупку на будущую дату и не имеет права разорвать соглашение. В невозможности отмены видится основной недостаток такой формы.

Форвардный контракт подразделяется на поставочный (DF) и расчетный (NDF) форварды. Разница заключается в том, что при поставочных сделках покупатель рассчитывается с продавцом немедленно (либо в течение 1-2 дней), после чего сделка считается осуществленной. Частным случаем поставочного форварда является сделка спот. Расчетный же форвард вообще не предполагает доставку товара. Подобная сделка предусматривает уплату проигравшей стороной разницы в цене между стоимостью покупки и стоимостью актива на заранее определенный момент времени (эта разница носит название вариационная маржа ). Расчетный форвард практически не используются в России из-за невозможности проконтролировать исполнение обязательств проигравшей стороной.

Внебиржевой опцион . Это форма сделки, когда одна из сторон имеет право на покупку актива, но (в отличие от форвардного контракта) вовсе не обязана его покупать.

Наиболее известные внебиржевые рынки

Самыми известными внебиржевыми площадками считаются:

РТС ( RTS) .

Эта площадка - лидер по России. Создана РТС была с 1995 году. В 2011 году произошло слияние РТС с ММВБ, однако и после этого площадка-наследник НП (некоммерческое партнерство) РТС продолжило независимое существование.

Основной принцип торговли на РТС – возможность свободного выбора времени и актива для торгов. Предварительное депонирование не производится, что позволяет торговать ценными бумагами огромного количества компаний. Индекс РТС наряду с индексом ММВБ является одним из главных индикаторов российского фондового рынка.

Pink Sheets (розовые листы).

Это американская внебиржевая площадка. Ежедневно трейдерам предоставляются списки компаний, котировки их акций, контактные данные. Вся эта информация печатается на розовых листах – отсюда и название (такая традиция существует с момента открытия площадки – с 1913 года).

Отличительная особенность «розовых листов» заключается в том, что площадка не требует от компаний, которые торгуются, финансовую отчетность и результаты аудита. У этой медали две стороны – с одной стороны, торги получаются более динамичными, а выбор активов – широким, с другой, инвесторы сильно рискуют ошибиться. Последнее обстоятельство подкрепляется также тем, что на Pink Sheets нет минимальных требований к размеру бизнеса – торговать акциями могут и самые крошечные компании.

OTCBB (электронная доска объявлений внебиржевого рынка).

Основная особенность торговли на этой площадке – прямая связь между продавцом и покупателем по телефону или через интернет, социальные сети. OTCBB предлагает доступ к ценным бумагам более чем 3000 компаний, однако, заключать сделки здесь могут только зарегистрированные маркетмейкеры (дилеры или брокеры) – их всего 200. В отличие от Pink Sheets эта компания является reporting company , то есть обязана регулярно подавать отчетность в органы надзора и проводить аудит , что, несомненно, повышает ее авторитет среди инвесторов.

Что такое внебиржевые сделки РЕПО?

Сделка РЕПО – это продажа ценных бумаг компании с обязательством их обратного выкупа. Схема сделки следующая:

Сделка РЕПО является альтернативой кредитованию – клиент получает средства за счет продажи собственных ценных бумаг. Самому клиенту такая возможность дает следующее преимущество: он может получить деньги легко. Покупатель не проверяет платежеспособность клиента, следовательно, и готовить увесистый пакет документации продавцу ни к чему. Покупателю также выгодно, что он после приобретения становится не залогодержателем, а полноправным владельцем ЦБ – при отказе продавца в обратном выкупе он может продать ценные бумаги и самостоятельно.

Важно: обратный выкуп ценных бумаг в рамках сделки РЕПО производится по заранее оговоренной цене, а не по рыночной стоимости бумаг на момент завершения сделки.

Основные условия сделок РЕПО следующие:

Минимальный объем сделки – 400000 рублей.

Диапазон срока действительности сделки – от недели до 105 дней.

Величина процентной ставки по краткосрочной сделке (до 35 дней) – 13%, по долгосрочной – 15%.

В настоящий момент такую услугу, как внебиржевая сделка РЕПО, предлагает клиентам Сбербанк, однако, для клиентов существует ограничение – продавец должен быть обязательно подключен к торговой площадке ММВБ.

Внебиржевой рынок это развитая рыночная сеть, которой пользуются дилеры, маркетинг-мейкеры и трейдеры, чьи интересы заключаются в проведении торговых сделок вне биржи, а также в сборе необходимой для торговли информации. Поиск покупателей и продавцов на внебиржевых рынках происходит не на фондовом рынке , а в сетях, которые объединяют участников.

Как правило, на Внебиржевой рынок попадают акции и облигации , которые не проходили листинг на официальной фондовой бирже.

Сегодня 90% проводимых сделок на внебиржевой площадке происходит посредством интернета и телефонной связи.

Биржевой и внебиржевой рынки, несмотря на одну и ту же сферу интересов, не создают помехи друг другу. Их различие заключается в способах ведения торговли, финансовых инструментах, правилах, а также в продуктах рынка. Так что эти две сферы «не пересекаются».

Типы внебиржевых рынков.

Организованные;
Неорганизованные.

Организованный внебиржевой рынок представляют собой среду, торговля в которой происходит посредством аукционных сделок гласного типа, с соответствующими правилами (составление заявок, очередь инвесторов и т.д.) и оборудованием.

Неорганизованный внебиржевой рынок представляет собой стихийное ведение торговли, без определенных правил и организации, информация о проводимых сделках не фиксируется, покупки и продажи совершаются с большим процентом риска.

Н о неорганизованных сделок на внебиржевом рынке сегодня становится меньше и меньше. Если раньше подобные платформы и представляли собой по большей мере стихийные площадки, обладающие большим риском, то сегодня их работа контролируется, и даже типы неорганизованных рынков ведут менее «агрессивную» торговлю.

Внебиржевой рынок акций подходит для малого и среднего бизнеса, а также для не крупных инвесторов, которым еще рано заниматься торговлей на биржевых рынках.

Механизм внебиржевого акционерного капитала

На внебиржевом рынке взаимоотношения делятся на:

торговлю между двумя дилерами, где продавец передает ценные бумаги покупателю для дальнейшей перепродажи;
торговлю между дилером и конечным покупателем ценных бумаг.

Дилеры в этой торговле играют роль посредников и берут на себя ответственность за совершение сделок, оформляют бумаги и закупают ценные бумаги за свой счет, дабы в последующем перепродать с наценкой.

Причем торговля происходит на внебиржевых рынках в 90% случаев без комиссии, ибо прибыль дилерских компаний окупает финансовые действия.

Наценка зависит от разных составляющих, оценивается риск проводимой сделки, востребованность ценных бумаг на рынке и перспектива дальнейшего развития ценных бумаг. Для получения большей прибыли дилеры в половине случаев приобретают ценные бумаги оптом на моменте точки минимума.

Как и на фондовой бирже, в рамках внебиржевого рынка, основные игроки - инвесторы и эмитенты. Роль первых заключается в том, чтобы грамотно выбрать активы фондового рынка и с выгодой вложить денежные средства в ценные бумаги, которыми в последующем будут распоряжаться как захотят. А вторые ценные бумаги продают, дабы привлечь финансовые потоки.

Функционал внебиржевого рынка.

первичное размещение ценных бумаг, акций и облигаций (эмиссия)
обращение ценных бумаг на рыночных площадках;
погашение акций;
извлечение прибыли из акций.

Работа и сделки, совершающиеся на организованных внебиржевых рынках, регистрируются и контролируются управляющими фондовых площадок. В интересах информационной безопасности, каждый новый посетитель рынка обязан пройти соответствующую регистрацию с предоставлением персональной информации о себе.

Как инвесторы, так и эмитенты, получают необходимую информацию (в рамках разумного) о совершающихся сделках, предприятии, реализующем торговлю ценными бумагами, а также планы дальнейшего развития той или иной сети.

Несмотря на то, что внебиржевой рынок децентрализован, на благополучие и безопасность участников рынка ежедневно работают информационные аналитики и программисты, обеспечивающие сохранность и надежность интернет-площадок.

Особенности внебиржевой торговли.

Состав внебиржевого рынка подразделяется на «уличный», «четвертый» и «третичный» рынки.

Уличный внебиржевой рынок

Представляет собой сферу платформы, где происходит купля-продажа ценных бумаг, которые не вошли перечень биржи. Стоимость на ресурсы сильно «плавает» и быстро меняется, её конечный показатель устанавливается после торгов между покупателями и продавцами, после которых проводится аукцион.

Сам процесс торговли происходит удаленно, в основном посредством интернета и телефона. В уличном рынке заинтересованы все государства мира (кроме тех, где внебиржевой рынок акций запрещен вовсе). Способствуют торговле на этом рынке и коммуникационные системы. Сегодня наблюдается тенденция поддержания этого рынка инвестиционными и корпоративными банками.

Самый популярный вид рынка во внебиржевой системе.

Третичный внебиржевой рынок

В этой сфере находятся акции и облигации, предприятия которых прошли регистрацию на фондовых биржах ценных бумаг. Инвесторам ввиду высоких комиссионных расходов и ограниченного времени на проведение торгов стало невыгодно работать со стандартными рынками, поэтому и появилась необходимость в создании комфортабельного и свободного «третичного» рынка на базе внебиржевых площадок.

Четвертый внебиржевой рынок

В рамках этого рынка между торговцами совершаются сделки как с единичными акциями, так и с целыми портфелями ценных бумаг. Посредничество в этой сфере в 80-ти % сделок отсутствует.

Внебиржевые рынки в мире

Несмотря на то, что у внебиржевых рынков акций менее серьезные обороты и на них размещаются ценные бумаги на порядок менее ценные, чем на официальных фондовых биржах, они подвергаются пристальному вниманию со стороны властей и правительства, как и остальные инвестиционные фонды.

И уровень ответственности, лежащий на плечах управляющих внебиржевых платформ не ниже, чем у остальных финансовых организаций.

В Российской Федерации внебиржевые рынки подлежат отчетности, которая производиться дилерами или покупателями не позднее 15-ти минут с момента совершения финансовой операции, это положение закреплено Приказом ФСФР России № 06-67.

Так как сегодня отчеты составляются автоматически и записываются в виде технического кода в базе данных инвестиционных платформ, проблем у внебиржевых площадок с законом не возникает. В противном случае незаконные рынки внебиржевого типа рискуют быть закрытыми и оштрафованными.

Внебиржевые рынки акций, представляющие собой возможность заполучить ценные бумаги напрямую от предприятия в обход фондовой биржи зародились в мире с появлением инвестиционной системы в целом. Развитые государства по количеству продуктивных и прогрессирующих внебиржевых рынков – это страны Европы и США.

В мусульманских государствах внебиржевые рынки запрещены законодательством из-за религиозных соображений.

Риски работы с внебиржевыми рынками

Внебиржевая система представляет собой ту же самую фондовую биржу, просто с меньшими объемами и другой направленностью, ориентированной на малый и средний бизнес, чьи акции по ряду причин не размещались на официальной фондовой бирже. Так что риски здесь схожи с рисками, которые возникают перед инвестором при работе с обыкновенной фондовой биржей.

Помимо рисков инвестиционной среды в целом (резкий спад акций, обвал рынка и т.д.) на неорганизованных внебиржевых системах риск связан со стихийной торговлей, где стоимость ценных бумаг быстро изменяется поэтому, соответственно, нужно постоянно следить за рынком и этими изменениями. В свою очередь неорганизованные площадки, работающие вне дилера (задача которого заключается в посреднических услугах и в обеспечении безопасности) склонны к мошенничеству сильнее, чем организованные или официальные фондовые биржи.

Заработок на внебиржевых рынках

Так как внебиржевой рынок интенсивный, свободный и разнообразный, уровень возможного заработка здесь выше, чем на официальных фондовых биржах. Востребована работа с неорганизованными стихийными площадками, так как посреднических услуг там нет вовсе и грамотная спекуляция на быстро изменяющемся курсе позволяет быстро обогатиться.

В Российской Федерации сегодня работает 30-40 развитых внебиржевых рынков, предоставляющих услуги как на организованных, так и на неорганизованных инвестиционных площадках.

Популярные платформы Российской Федерации:

В США топовое место среди сегодняшних внебиржевых рынков занимает Dow Jones Capital Company . Во всемирном рейтинговом списке бирж в своем роде монополист этой сферы - FOREX Club.

Инвестируйте с умом, взвесив возможные риски. Начинайте с небольших сумм, нарабатывайте навыки инвестора и зарабатывайте на вложениях из раздела сайта

Внебиржевой является сделка купли-продажи ценных бумаг, заключающаяся не посредством финансовой биржи, а через организатора данной продажи либо напрямую. Покупатель ищет продавца (либо наоборот) при помощи коммуникационных сетей.

В чем разница

Главным достоинством и отличительной особенностью биржевой от внебиржевой сделки является независимость от условий, которые выдвигаются биржевой торговой площадкой. Отношения между продавцом и покупателем регламентируются только соглашением, а оно может иметь даже устную форму. Конечно же, при осуществлении подобных сделок стороны чувствуют себя более свободно. Однако есть и недостаток - риск невыполнения условий договора той или иной стороной. Но в данном случае та сторона, которая пострадала, может доказать собственную правоту, если предоставит запись разговора по телефону как аргумент (он обязательно должен быть зафиксирован).

Можно ли все-таки промышлять на бирже

Регистрация внебиржевых сделок на бирже регулируется на законодательном уровне согласно положению о порядке регистрации товарной биржей таких сделок с биржевым товаром, в том числе долгосрочных договоров поставки, а также ведения реестра указанных сделок и предоставления информации из реестра в соответствии с пунктом 3 статьи 6 Федерального закона «О товарных биржах и биржевой торговле»

Особенности заключения

Существует только два вида взаимоотношений между сторонами внебиржевой сделки:

Дилер приобретает у владельца ценные бумаги;

Дилер покупает у другого дилера ценные бумаги с целью дальнейшей их перепродажи.

Таким образом, здесь не обойтись без дилера. Он может быть как трейдером-одиночкой, так и юридическим лицом, то есть дилерской компанией, однако всё равно играет роль посредника, осуществляя оптовую покупку по дешёвой цене и продавая их затем более маленькими партиями, но дороже.

Как формируется цена дилером

Именно дилер выдвигает цену покупки облигации или акции, которая состоит из:

Цены продажи - той самой стоимости, которая рассчитывается им для реализации в дальнейшем ценной бумаги;

Накрутки, то есть добавочной стоимости, призванной принести прибыль дилеру и покрыть понесённые издержки; она имеет относительное значение, в среднем составляющее от пяти до десяти процентов от стоимости ценной бумаги, может увеличиваться при приобретении дилером акций от не слишком известной компании, если в высокой её ликвидности есть сомнения.

Отличительные признаки внебиржевого рынка

Основным отличием от биржевого рынка является способ, посредством которого происходит регистрация внебиржевых сделок. Рынок в последнем случае не имеет локализации, то есть их можно заключать в любом месте и в любое время, главное - наличие доступа к средствам связи. Ещё один отличительный признак - распределение ответственности. Если даже сделка осуществляется через организатора продаж, то посредник не является ответственным за исполнение сторонами их обязанностей, в то время как при биржевой торговле организатором является биржа, и она же несёт ответственность. Чтобы не сомневаться в корректности внебиржевой сделки с ценными бумагами, необходимо заключение договора купли-продажи хотя бы в самой простой универсальной форме (можно использовать стандартный бланк соглашения).

Отличия имеются также в форме расчёта. Так, резервирование средств при биржевой торговле производится перед торгами, благодаря чему риск невыплаты сводится к минимуму, а рассматриваемый вид соглашения предполагает отсроченный платёж. В последнем случае речь может идти о срочной внебиржевой сделке.

Из чего состоит внебиржевой рынок

Структура внебиржевого рынка:

1) Уличный. Здесь торгуют облигациями и акциями, которые не попали на фондовый рынок. Установка цен осуществляется только продавцами и покупателями, торги проходят в виде аукциона. При поступлении определённого числа заявок он открывается. Брокер и дилер заключают соглашение по телефону.

2) Третичный. Такой тип рынка предполагает торговлю ценными бумагами, попавшими в перечень акций. Его существование обусловливается причинами, по которым торговля на основной бирже становится невыгодной для трейдеров, включая:

Фиксированную комиссию, поскольку при подобной торговле ситуация действительно может быть похожа на фарс, если затраты трейдера на комиссию выше его расходов на осуществление торговой операции;

Фиксированное время, когда заключение сделок на бирже производится только в строго установленные часы, в связи с чем трейдерам в определённых частях света приходится торговать по ночам; подобное ограничение отсутствует у внебиржевых сделок.

3) Четвёртый - данный рынок даёт возможность торговать акциями и даже портфелями ценных бумаг без участия биржи и брокеров, то есть фактически ничего не затрачивая на осуществление торговой операции. Производится торговля на таком типе рынка посредством электронной системы Instinet (в Соединённых Штатах Америки).

Виды сделок

Существует три типа сделок, заключающихся на внебиржевом рынке:

Форвардный контракт. В подобном договоре заранее устанавливается время передачи бумаг покупателю и оплата им покупки. Очень важным является то, что фиксация валютного курса осуществляется непосредственно в момент заключения данной сделки. Согласно её условиям, покупатель должен принять покупку и оплатить её на будущую дату без права разрыва соглашения. Именно в невозможности отмены заключается основной недостаток такого типа внебиржевой сделки.

Существуют следующие виды форвардного контракта: расчётный (или NDF) и поставочный (DF). Разница между ними заключается в том, что поставочные сделки требуют немедленного расчёта покупателя с продавцом (или на протяжении одного-двух дней), и сделка после этого является осуществлённой. Его частным случаем выступает сделка спот. При расчётном форварде доставка товара в принципе не предполагается. Такая внебиржевая сделка подразумевают уплату разницы в цене между стоимостью актива и стоимостью покупки проигравшей стороной на определённый заранее момент (подобная разница называется вариационной маржой). В России расчётный форвард почти не применяется, поскольку невозможно осуществлять контроль выполнения обязательств стороной, которая проиграла.

Внебиржевой опцион. Такая форма сделки подразумевает, что у одной из сторон есть право на приобретение актива, однако она не обязана его покупать (что отличает её от форвардного контракта).

Внебиржевые сделки РЕПО

Под сделкой РЕПО подразумевается продажа компании ценных бумаг с обязательством обратного выкупа. Такая сделка альтернативна кредитованию, поскольку клиент получает средства благодаря продаже своих ценных бумаг. При этом у самого клиента, благодаря этому, появляется такое преимущество: возможность легко получить деньги. Платёжеспособность клиента не проверяется покупателем, а значит, продавцу не придётся готовить огромный пакет документации. Выгода покупателя также в том, что он после приобретения выступает не в качестве залогодержателя, а как полноправный владелец ЦБ. Если продавец отказывается выкупать их обратно, он имеет право самостоятельно продать ценные бумаги.

Очень важным является то, что обратный выкуп ЦБ в рамках такого типа осуществляется по заранее определённой цене, а не по их рыночной стоимости, которая была установлена в период завершения внебиржевой сделки.

РЕПО имеет следующие условия:

Минимальный объём - четыреста тысяч рублей;

Время срока действительности данной сделки - от семи до ста пяти дней;

Ставка процентов по краткосрочной сделке - тринадцать (до тридцати пяти дней), по долгосрочной - пятнадцать.

В настоящее время такую услугу предлагает своим клиентам Сбербанк, но для них существует определённое ограничение: у продавца обязательно должно быть подключение к торговой площадке ММВБ.

Самые популярные внебиржевые рынки

Наиболее популярными внебиржевыми площадками являются:

RTS. Лидер по РФ. Создана в 1995 году. Затем в 2011 году РТС слилась с ММВБ, но и после этого события её наследник некоммерческое партнёрство продолжило существовать независимо.

Ключевой принцип торговли здесь - это право свободно выбирать актив и время для торгов. Не производится предварительное депонирование, благодаря чему можно торговать ценными бумагами большого числа компаний. Стоит отметить, что индекс РТС (как и индекс ММВБ) - это один из главных показателей фондового рынка России.

Pink Sheets (переводится как «розовые листы»). Внебиржевая площадка Америки. Вся информация печатается на листах розового цвета с самого её открытия, то есть с 1913 года. Главная особенность - в отсутствии требования финансовой отчётности и итогов аудита от торгующих компаний.

Электронная доска объявлений внебиржевого рынка, или OTCBB. Специфика торговли в том, что между покупателем и продавцом есть прямая связь по телефону или посредством социальных сетей и интернета. Здесь открыт доступ к ЦБ более чем трёх тысяч компаний, но заключать сделки способны только зарегистрированные брокеры или дилеры. В отличие от предыдущей площадки, отчеты по внебиржевым сделкам здесь регулярны, благодаря чему она более авторитетна в кругу инвесторов.

Внебиржевой рынок – это финансовое пространство вне биржи, на котором обращаются такие инструменты как акции и облигации, не прошедшие листинг на бирже, а также форварды, внебиржевые опционы и др.

Внебиржевой рынок по своей сути децентрализован, т.е. он не имеет единого центра, куда стекается вся информация о ценах, достигнутых сторонами в процессе сделки. Помимо этого на таком рынке нет органа, который бы контролировал и регулировал деятельность всех участников торгового процесса.

Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным. На неорганизованном рынке сделки совершаются без соблюдения участниками каких-либо правил, т.е. они фактически приравниваются к индивидуальным. Торговля здесь происходит кустарно, стихийно, цены при этом нигде не фиксируются.

Сравнить его можно с рынком недвижимости, где стороны напрямую друг с другом достигают договоренности о цене, по которой состоится купля-продажа. Т.е. сделки совершаются в индивидуальном порядке, они, по сути, не стандартизированы, и поэтому условия одной транзакции могут отличаться от условий по другой.

Примером внебиржевого неорганизованного рынка могут служить сделки между частным лицом и брокером, когда последний выкупает у физлица акции, котирующиеся на бирже (скупка акций или каких-то иных низко-ликвидных бумаг). Другим примером могут быть соглашения между инвестором и компанией-эмитентом, реализующим свои акции вне биржи (т.е. когда эмитент размещает акции, не прошедшие , среди индивидуальных инвесторов).

Организованный внебиржевой рынок

Такой рынок отличается наличием некоторых правил, которые не так суровы по сравнению с правилами биржи. Здесь, так же как и на бирже, торги проводятся через специализированные телекоммуникационные программы, где предусмотрена система сбора клиентских заявок, а торги проводятся в форме гласного аукциона.

Такие сети (представленные в виде отдельных дилеров или брокеров) менее формальны и часто отлично организованы, но таких сетей на рынке может быть огромное множество, и при этом единого центра, объединяющего всех этих дилеров, не существует.

В отличие от бирж на внебиржевом организованном рынке цены фиксируются в рамках только одного дилера (или брокера), другими словами, клиенту не доступна информация о ценах, которые были достигнуты у других дилеров, а значит и торговать он сможет только по той цене, которую установит для него дилер (совершить сделку по цене другого дилера клиент не сможет).

Внебиржевой рынок на примере

Самым ярким примером организованного внебиржевого рынка является FOREX. Брокеры FOREX-рынка выступают в качестве по тем инструментам, которые они предлагают своим клиентам, т.е. они самостоятельно устанавливают цены на те валюты, котировки которых поддерживают.

Покупая и продавая валюту, клиент фактически совершает сделку «внутри» брокера, не выходя на «большой» внебиржевой рынок. В свою очередь дилеры (или брокеры рынка ФОРЕКС) могут обмениваться информацией о ценах, достигнутых внутри их компаний, а также имеют возможность проводить сделки между собой.

В связи с тем, что цены публично нигде не фиксируются, а контролирующего органа, по сути, нет (есть только правила самого дилера), очень часто недобросовестные Forex-брокеры «подстраивают» цены внутри своей компании не в пользу клиента, преследуя цель обыграть его.

Ввиду того, что сделки заключаются внутри брокерской компании, доход от таких операций получает тоже брокер (а не другой контрагент, как это происходит на бирже). Именно по данной причине возникло такое понятие как FOREX-кухня, на которой физлицо априори проигрывает.

Еще один внебиржевой рынок организованного типа – это , где котируются акции компаний, не удовлетворяющих жестким правилам биржевого листинга. В данном случае ограничения для компаний более мягкие, однако они все-таки есть, и не все организации могут им соответствовать.